Efectos de los Impuestos Corporativos en la Inversión Extranjera en América Latina

Durante los últimos años, varios países de América Latina han bajado las tasas de impuesto a las utilidades de las empresas, entre otras razones, con el obje- tivo de atraer más inversión extranjera. Sin embargo, dicha política sólo puede tener resultados significativos si la inversión extranjera es relativamente sensible a la tasa de impuestos. De lo contrario, el efecto principal se limitaría a una fuerte re- ducción en la recaudación tributaria. Desafortunadamente, para América Latina no hay evidencia empírica en la literatura económica que indique la magnitud de dicha elasticidad. Una primera contribución de este trabajo consiste precisamente en estimar la magnitud de los efectos tributarios en la inversión extranjera en América Latina. Una segunda contribución consiste en considerar explícitamente en el análisis empírico el hecho de que los inversionistas extranjeros tienen una outside option en sus alternativas de inversión y pueden decidir no invertir en ningún país de América Latina. La evidencia empírica en este trabajo, utilizando un modelo de elección discreta y un panel de once países en Latinoamérica para el período 1990-2002, muestra una elasticidad impuesto de la inversión extranjera entre -0.8 y -1.